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江恩理論循環的“波動法則”
我們還可以換一個角度從實踐的觀點對此提供解釋：長期以來，人們的經濟活動已經形成了以年度做單位（可視為一個近似周期）的習慣，金融證券市場的活動和運作亦明顯帶有這個特征，其中的各個月份與季節人們的行為當然亦按順序有所變化，從而影響到市場的波動。這恐怕說法更木本質的，更令人信服的解釋。
然而以上我們只是解答了問題的一半--即周期如何按“波動法則”重復出現的問題，而未解答更重要的另一半；波自身為何相似的問題。實際上，這兩個問題是一而二、二而一的。如果說，當年江恩只是直觀地發現了他的“波動法則”的自相似性的話，那近二十年得到了長足發展和日益深入的研究成果的混沌學與分形理論，已幫助我們找到了奠基與科學之上的結論，認識到看似無序、處于隨機狀態的資本市場，實際上存在著有序的分形分布，即在其局部與整體、個體與個體之間，具有幾何意義上或統計意義上的自相似性（所謂自相似，是指一個對象的各個小部分與整個對象定性地相同或類似，其實質，是因為同一規律在不同層次的連續實現或重演、“迭代”而成）。這樣當年江恩沒有解釋或更可能是覺得無法解釋、唯有將之歸于上帝旨意的“波動法則”（從而包含“波動率”）的問題，就有了一個明晰的答案。考慮到我們的世界本來就起源一個混沌的宇宙的話，那么人的思維行為與天文、季節、氣候服膺于同一個宏大的、呈循環波動的規律，應該是不奇怪的--不管它的起因是否因為上帝。
循環的“波動法則”一經確認之后，接下來便是尋找循環的起點了。這也是公認的江恩理論的難點，但在實踐上又非常重要。江恩基于他的市場是歷史的重現的理念指出：“最重要的事情是要有一個正確的開始”，他甚至聲明：“如果你站在正確的起點上，又知道再現歷史的那種循環，那么預測100年甚至1000年將會同預測1年或者2年一樣簡單。”大有當年阿基米德“給我一個支點，我就能把地球翹起來”的氣概。由此可見確定循環起點的重要性。
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