為什么業(yè)績增長與投資回報(bào)是成正比的

　　股民最關(guān)心的就是自己的投資回報(bào)。其實(shí)上市公司的業(yè)績好了，投資者的回報(bào)也就相對高了。一般來說如果上市公司經(jīng)營不善，投資的回報(bào)就會(huì)少，甚至?xí)斐商潛p，沒有任何回報(bào)。在分析其行情的時(shí)候可以借助贏家江恩軟件進(jìn)行分析，也可以在基本面的走勢分析。

　　說到上市公司的發(fā)展?jié)摿Γ?jīng)營狀況。營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)、收益率這些是常常被用來分析上市公司的經(jīng)營業(yè)績的，而一些投資價(jià)值報(bào)告當(dāng)中也經(jīng)常運(yùn)用這幾種指標(biāo)的增長率來說明公司對股東的回報(bào)。

　　而事實(shí)上，營業(yè)收入是一家企業(yè)在一年中取得的收入之總和，它是一家企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。對于一家生產(chǎn)型的公司，營業(yè)收入是銷售額;而對于一家服務(wù)性企業(yè)，它是所提供勞務(wù)的總收入。如果將股民比作一家企業(yè)，營業(yè)收入就是一年中股民賣出股票的總成交額。所以，營業(yè)收入表示的是一種銷售規(guī)模，銷售的越多，營業(yè)收入就越大，那么對于一家貿(mào)易公司來說，資金周轉(zhuǎn)得越快，營業(yè)收入也就越大。

　　由于營業(yè)收入是一家企業(yè)的全部收入，它是沒有扣除經(jīng)營支出等成本，所以它不能算是上市公司的經(jīng)營業(yè)績，所以經(jīng)營收入的增長與否，是不能直接體現(xiàn)對股民的回報(bào)。對于同一家企業(yè)來說，就比如說同一家企業(yè)，今年收入3000萬，花銷1500萬，往年收入2000萬成本200萬，即便它今年的營業(yè)收入比往年增加了一倍多，但是它的成本上升更快，企業(yè)的利潤就會(huì)比往年要低甚至就是發(fā)生虧損。所以，上市公司營業(yè)收入的增加與它對股民的回報(bào)沒有直接的關(guān)系。

　　凈利潤是一家公司在一年的經(jīng)營成果，它是股息紅利的最高限額。凈利潤高，股民能分得的紅利就高，所以凈利潤的增減就影響股東的投資回報(bào)。但在將凈利潤用來考證上市公司對股民的回報(bào)時(shí)，應(yīng)該注意股民的投入是否增加了，如果股民的投入增加了，凈利潤的增長就是理所當(dāng)然的。

　　在我國滬深股市，由于上市公司頻繁配股，且配股比例高達(dá)30%，企業(yè)的經(jīng)營資本一年比一年雄厚，相應(yīng)地上市公司凈利潤的增幅每年也應(yīng)在30%以上，上市公司經(jīng)營的擴(kuò)張主要是股民投入增加的緣故，而非上市公司的經(jīng)營能力增強(qiáng)了。

　　衡量上市公司回報(bào)能力的最好指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，它是每個(gè)單位凈資產(chǎn)的獲利能力，因?yàn)樗且粋€(gè)效益指標(biāo)，就很容易用它與其他領(lǐng)域的投資收益作比較。如我國滬深股市上市公司1993年平均凈資產(chǎn)收益率為16%，1994年為13%，1995年約為11%，當(dāng)股民購買股票的價(jià)格與上市公司的每股凈資產(chǎn)值相當(dāng)時(shí)，股民的收益回報(bào)(不包括價(jià)差)就等于凈資產(chǎn)收益率。

　　在分析上市公司的時(shí)候，如果它的利潤增加了，但是它的凈資產(chǎn)收益率卻沒有提高，這就說明這個(gè)上市公司由于增加了投入而導(dǎo)致的利潤上升，而如果在它的利潤增加的同時(shí)，它的凈資產(chǎn)收益率也有所提高，這就說明該公司的經(jīng)營狀況上升了，這也就是對投資者回報(bào)的真實(shí)提升。