江恩選股方略：投資安全分析

    在市場中，造成投資者有巨大損失的原因通常是人的一個貪婪的性質，總是希望自己得到更多的收益而去冒更大的風險去加大投資籌碼。把錢存入銀行，認為是最安全的投資方式。會得到4%到5%的收益。第二種最安全的投資時優良的債券和優先抵押權，它可以得到大約6%左右的收益。當超越了這些投資去購買股票和回報率大于6%的債券時，就越過了危險線，并且遠離了安全的準則。最好是在正確的時機去選擇購買那些只支付較少紅利的績優股，也不要去購買那些高利率高風險的債券。如果債券不得不以不超過6%的回報率出售，其中一定有問題。常常可以選擇一只支付4%紅利的股票，該股票未來有可能會支付8%到10%的紅利，投資就會得到很大的收益，因為股票將會升值。

    債券通常很少升值，而且經常會低于購買價格，導致投資縮水。在不利的情況下，甚至最好的債券也會下跌。美國和英國債券在戰爭期間都有很大幅度的下降，這表明應該制作一張有關債券或一組債券圖，來觀察其變化趨勢，就像觀察股票的變化趨勢所制作的圖一樣。當債券開始下跌時，必須賣出這種債券，然后買進較好和較安全的債券，或者等待下一個機會。

    通過研究債券市場和債券價格的變化，就能夠確定股票市場今后的走勢，以及一般生意的變化趨勢。1928年的債券價格就向人們提示出了股票價格將要下降以及經濟將要出現不景氣。